Рыночные процентные ставки по кредитам, по депозитам и т.д. не возникают сами собой в рыночной стихии. В каждой стране условия кредитования и процентные ставки на денежном рынке регулируются центральным банком.                                                                     Говоря о ставках, следует иметь в виду реальные процентные ставки, то есть номинальный процент за вычетом процента инфляции. При этом если номинальные ставки растут медленнее, чем рост инфляции и ВНП, курс валюты может даже снижаться. Так, например, в США в 1994г. в условиях стабильного подъема экономики, прирост процентных ставок отставал от прироста ВНП и инфляции - реальные процентные ставки имели тенденцию к снижению. Федеральная резервная система (центральный банк США) в течении года несколько раз повышала уровень учетной ставки, однако незначительно, опасаясь резкими действиями затормозить процесс экономического подъема (после спада 1990г.). В итоге курс доллара к основным твердым валютам понижался в течении всего 1994г. (например, USD/DEM упал с 1.76 в январе до 1.48 в октябре 1994г.).                 Проводя более глубокий анализ , необходимо отметить, что в формировании обменного курса двух валют главную роль играет разница процентных ставок между двумя странами (процентный дифференциал). Если в двух странах примерно одинаковый уровень реальных процентных ставок, характеризующий одинаковую доходность вложений в экономику любой из стран, то повышение центральным банком одной из стран уровня учетной ставки, вызывает смещение доходности в пользу вложений в данной валюте, что приводит к увеличению спроса на валюту и росту ее курса.

Давайте разберемся, почему же так важно, знать размер базовой ставки сейчас действующей в стране? Для этого надо обратиться к основам инвестирования. Итак, согласно теории, любая инвестиция, во что бы то ни было, рассматривается относительно инвестиций в безрисковый актив, по определению таким активом, является государственная облигация. Считается, что государство всегда может выполнить свои обязательства перед кредиторами, так как именно государство печатает деньги. Я сейчас не рассматриваю, кредитный рейтинги и прочие вещи.
Следовательно, любой инвестор предпочтет «без риска» вложить деньги в государственную облигацию, нежели вкладывать в нечто более рискованное. За основу всегда берется рыночная стоимость облигации, которая зависит от наличной спот ставки, т.е. той ставки, которая в настоящий момент действует на рынке. И которая в свою очередь напрямую зависит от базовой ставки страны, которую устанавливает центральный банк. В каждой стране, в зависимости от ее особенностей центральные банки тем или иным методом воздействуя на базовую ставку, выполняют различные задачи, в рамках его компетенции. Это может быть регулирование инфляции дефляции, поддержание или наоборот сдерживание экономического роста, и прочие задачи.
Соответственно повышая или понижая базовую ставку, ЦБ, повышает или понижает доходность по всем активам, номинированным, в валюте этой страны. Что в условиях открытого и глобального рынка, делает эти активы, более, или наоборот менее, привлекательными для инвесторов. Когда ставка повышается инвесторы, начинают покупать валюту страны, в которой ставка увеличилась, что естественно повышает ее стоимость, и продавать валюту своей страны, что естественно понижает ее стоимость. И наоборот снижение базовой ставки, снижает доходность по всем видам активов, что делает инвестиции в эту страну менее привлекательными. Это явление известно на рынке, под названием «Арбитража на процентных ставках» или "Carry trade”.

Официальные процентные ставки по некоторым валютам на сентябрь 2010 года

Центральный Банк	Текущая ставка	Последние изменения ставки (в базисных пунктах)	Последние изменения	Ближайший отчет	Следующее заседание	Ожидаемые изменения процентных ставок
ФРС США	0.25%	-75	16 декабря 2008	расписание	расписание	на прежнем уровне
ЕЦБ	1%	-25	7 мая 2009	расписание	расписание	на прежнем уровне
Банк Японии	0.1%	-20	19 декабря 2008		5 октября	на прежнем уровне
Банк Канады	1%	+25	8 сентября 2010	20 октября	19 октября	возможен рост
Банк Англии	0.5%	-50	5 марта 2009	20 сентября	7 октября	на прежнем уровне
Банк Швейцарии	0.25%	-25	12 марта 2009	27 сентября	16 сентября	на прежнем уровне
Банк Швеции	0.75%	+25	2 сентября	27 сентября	26 октября	возможен рост
Банк Норвегии	2%	+25	5 мая 2010	21 октября	22 сентября	возможен рост
Банк Дании	1.05%	-10	14 января 2010		7 октября	на прежнем уровне
Банк Австралии	4.5%	+25	4 мая 2010	16 сентября	6 октября	возможен рост
Банк Новой Зеландии	3%	+25	29 июля 2010	16 сентября	16 сентября	возможен рост

Из таблицы видно, что центральные банки используют в качестве своих инструментов различные виды процентных ставок.

Процентная ставка Центробанка США - Целевая ставка по федеральным фондам (Target Fed Fund Rate)
Основной процентной ставкой в США, является целевая ставка по федеральным фондам – Target Fed Fund Rate. Которую устанавливает Федеральный Комитет по Открытым Рынкам (FOMC – Federal Open Market Committee). Без всякого преувеличения можно сказать, что это основная мировая процентная ставка. Комитет по Открытым рынкам собирается на свои заседания 8 раз в году. Расписание заседаний можно узнать на сайте Федеральной Резервной Системы.

Процентная ставка Европейского Центрального Банка (Европейский союз) – Refinancing tender
Refinancing Tender – европейский аналог Federal Funds Rate. Ставка рефинансирования – процентная ставка, которая является минимально возможной для заявок на привлечение средств в тендере Европейского центрального банка. ЕЦБ каждые две недели проводит тендер по размещению средств, что необходимо для поддержания ликвидности в денежной системе. Минимальная ставка, по которой ЕЦБ совершает сделки на открытом рынке. Решение об изменении основных процентных ставок в Европе(12) принимает Управляющий совет Европейского центрального банка (Governing Council). Начиная с 7 января 1999 года, заседания совета проходят по четвергам, каждые две недели. Исключения в расписании заседаний связаны лишь с праздниками, либо с летним отпускным периодом ЕЦБ.
Ставка Refinancing Tender, это вторая по значимости процентная ставка в мире. Но она не несет, той глобальной роли, которую выполняет Federal Funds Rate.

Процентная ставка ЦБ Великобритании - РЕПО ставка (Repo rate)
Repo rate – Процентная ставка по репо сделкам. Это процентная ставка, по которой Банк Англии выдает, краткосрочные ссуды своим банкам под залог ценных бумаг. Которые те обязуются выкупить по определенной цене, через определенный срок. Решение об изменении процентных ставок принимает комитет по денежной политике Банка Англии - Monetary Policy Meetings.

Процентная ставка Центробанка Швейцарии – 3 M Libor CHF Rate
3 M Libor CHF Rate – целевая 3-х месячная ставка Libor, используется Центральным банком Швейцарии, для регулирования кредитно денежной политики. И обозначает середину диапазона шириной 2 процентных пункта. Эту процентную ставку также называют исходной ставкой, через которую Центральный Банк Швейцарии влияет на проценты по ссудам, сбережениям и ипотеке.

Процентная ставка Центрального Банка Японии – Overnight call rate target
Overnight call rate target – целевая однодневная ставка, является аналогом Federal Funds Rate. Это ставка, которую Банк Японии, хочет видеть в качестве средней на рынке краткосрочных депозитов.
Для того, что бы банки принимали депозиты по ставкам близким к целевой, Банк Японии проводит манипуляции, с государственными ценными бумагами.

Процентная ставка Центробанка Канады – Overnight rate target
Overnight rate target – целевая ставка через ночь, это тот уровень который хочет видеть Банк Канады по краткосрочным займам для банков и других финансовых учреждений. Эту процентную ставку также называют ключевой ставкой, через которую Центральный Банк Канады влияет на проценты по ссудам, сбережениям и ипотеке.

Процентная ставка Центрального Банка Австралии – Official Cash rate
Official cash rate – целевая наличная ставка устанавливаемая Резервным Банком Австралии. Это целевая ставка по межбанковскому краткосрочному кредиту, которую стремиться поддерживать РБА, через манипуляции с государственными ценными бумагами, и через которую он влияет на проценты по ссудам, сбережениям и ипотеке.

Процентная ставка Центрального Банка Новой Зеландии – Official Cash rate
Official Cash rate – Официальная процентная ставка Резервного Банка Новой Зеландии (RBNZ) используется Банком для регулирования краткосрочных процентных ставок на денежном рынке. Резервный Банк принимает средства от коммерческих банков на депозит под процентную ставку, которая на 0.25% меньше, чем официальная процентная ставка, и выдает кредиты под процентную ставку, которая на 0.25% больше, чем официальная процентная ставка.

Процентная ставка Центрального Банка Швеции – Riksbank Repo rate
Riksbank Repo rate – это ставка по сделкам РЕПО, по которым Riksbank выдает коммерческим банкам, краткосрочные займы сроком на 7 дней, под залог ценных бумаг, которые те обязуются выкупить по определенной цене. Через эту процентную ставку Riksbank, влияет на количество денег в обращении, а также процентные ставки по ссудам, сбережениям и ипотеке.

Процентная ставка Центрального Банка Дании - Nationalbanken lending rate
Nationalbanken lending rate – ставка ссудного процента Национального Банка Дании, целью которого является поддерживать устойчивость кроны относительно евро. Ставка ссудного процента следует за Refinancing Tender Европейского Центрального Банка.

Процентная ставка Центробанка Норвегии – Sight deposit rate
Sight deposit rate – Ключевая ставка (Key policy rate) по которой коммерческие банки держат бессрочные депозиты в Банке Норвегии, и которая является нижней границей коридора, в 1 %. Верхней границей коридора является ставка заимствования через ночь. Устанавливая ставку по бессрочным депозитам, Банк Норвегии, формирует нижнюю границу, по которой банки осуществляют краткосрочные заимствования, друг у друга. А по ставке через ночь (Overnight lending rate ) финансовые структуры могут занимать деньги у банка Центрального Банка Норвегии.

Процентная ставка ЦБ ЮАР – Repo rate
SARB repo (interest) rate – Процентная ставка по РЕПО сделкам. Это процентная ставка, по которой Южно Африканский Резервный Банк, выдает краткосрочные ссуды своим банкам под залог ценных бумаг. Которые те обязуются выкупить по определенной цене, через определенный срок. Что достигается через уровень продажи и обратной покупки ценных бумаг. Таким образом, Южно Африканский Резервный Банк, влияет на уровень денежной массы, а также процентные ставки по ссудам, сбережениям и ипотеке.

Процентная ставка Центрального банка России – Ставка рефинансирования ЦБ РФ
Ставка рефинансирования Центрального Банка – это ставка, по которой выдаются кредиты Банкам России, для поддержания ликвидности в банковской системе, в связи с временной нехваткой денежных ресурсов. Обычно под ставкой рефинансирования понимается ставка за краткосрочные кредиты «через ночь», в годовом исчислении. Таким образом, Банк России, влияет на уровень денежной массы, а также процентные ставки по ссудам, сбережениям и ипотеке.

Процентная ставка Центрального банка Индии – Repo rate
Repo rate – Процентная ставка по РЕПО сделкам. Это процентная ставка, по которой Резервный Банк Индии, выдает краткосрочные ссуды своим банкам под залог ценных бумаг. Которые те обязуются выкупить по определенной цене, через определенный срок. Что достигается через уровень продажи и обратной покупки ценных бумаг. Таким образом, Резервный Банк Индии, влияет на уровень денежной массы, а также процентные ставки по ссудам, сбережениям и ипотеке.

Процентная ставка Центрального банка Бразилии – BACEN SELIC rate
BACEN SELIC (sistema especial de liquidacao e custodia) rate – исходная краткосрочная процентная ставка, которую можно сравнить с Federal Funds Rate, и Refinancing Tender. SELIC целевая краткосрочная процентная ставка устанавливаемая Центральным Банком Бразилии и реализуемая через манипуляции ценными бумагами. Таким образом, ЦБ Бразилии влияет на монетарную политику и стабилизирует курс национальной валюты.

Процентная ставка Центробанка Китая – Base interest rate
Base interest rate – базовая процентная ставка, устанавливается Народным Банком Китая, и в отличии от основного мира всегда кратна 9, что связанно с размером финансового года. Народный банк Китая, имеет большую автономию и устанавливает базовую процентные ставки для коммерческих банков. Таким образом, Народный Банк Китая имеет огромное влияние на кредитно денежную политику, и влияет на все виды займов.