Курс ценной бумаги представляет собой соглашение между покупателем и продавцом. Цена по которой один инвестор согласен купить а другой продать, величина, которая устраивает покупателя и продавца, обусловлена прежде всего их ожиданиями. Если инвестор рассчитывает на подъем курса бумаги то он будет покупать, а если он рассчитывает на его падение то будет продавать Эти простые выводы серьезно осложняют прогнозирование цен, так как они связаны с человеческими ожиданиями. Каждый по собственному опыту знает, что человеческая натура трудно поддается количественной оценке или прогнозированию. А этого уже достаточно чтобы внести сбой в действие любой механической системы торговли.
Убежден, что многие инвестиционные решения во всем мире принимаются на основе несущественных факторов. Ведь на решения ожидания и уверенность человека в себе влияют и его отношения с родными с соседями и начальником и уличное движение и размер дохода и прошлые удачи и поражения.
Цену бумаг определяют глава инвестиционного фонда и глава семьи, студент и столяр, доктор и докер, правовед и пейзажист, богач и бедняк. Такой широкий круг участников неизбежно вносит в биржевую игру
элемент непредсказуемости и азарта.
|
